"大家看今天，银行现在很难办，所以要尽早造就一个直接融资体系和间接融资体系，中国将来的金融体系格局，应该以直接融资为主，间接融资为辅才可以。"中国人民银行金融研究所所长姚余栋在"全球共享金融100人论坛"成立大会上表示。

近期，周小川在对《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》的解读中指出：“十三五”时期，应着力加强多层次资本市场投资功能，优化企业债务和股本融资结构，使直接融资特别是股权融资比重显著提高。预计从2014年到2020年，非金融企业直接融资占社会融资规模的比重将从17.2%提高到25%左右，债券市场余额占GDP比例将提高到100%左右。

对此，姚余栋指出，债券市场余额占GDP比例提高到100%左右现在大家很难想像，因为现在才40万亿，但到2020年是一百万亿，债券市场在5年时间还需翻一倍还多，为什么这样做?

"就我对《解读》的理解来说，就是综合了全球金融危机的教训，如果一个国家完全是以间接融资为主，把所有的经济发展的风险都集中到银行体系，银行是受不了的。"姚余栋说。

他指出，现在银行很难办，所以要尽早造就一个和间接融资体系并存的直接融资体系。我个人的观点还要更进一步，中国的金融体系格局应该以间接融资为主，直接融资银行体系为辅。这样往远处看，才能保证我们实现整个经济发展战略，形成一个没有金融危机的成功。

姚余栋指出，共享金融作为一种新兴业态，能够促使中国的金融体系更加具有竞争性与包容性。一方面，我们要坚持规范发展的理念，健全相应的法律框架，多渠道推动共享金融;另一方面，需要平衡好共享金融与传统金融的关系，促使二者协调发展、互为补充。实际上它们是不矛盾的，应该是共生竞合。

据瑞士信贷集团测算，截至2014年底，全球共享经济的规模大约在150亿美元，预计到2025年可达3350亿美元。以我国的众筹行业发展为例，截止2015年上半年，我国众筹平台总数量已经达到211家，其中53家属于2015年上半年新诞生的平台，成功募集资金46.66亿人民币

姚余栋称，共享金融在本质上是整合线下金融资源，优化金融资源供求双方匹配，实现其直接交易。共享金融作为一个金融资源供求双方的直接交易系统，在实现普惠金融，以及缓解现代金融体系的脆弱性等方面具有以下独特的优势。

第一，共享金融是实现普惠金融的可靠路径。一方面，从金融资源的需求来看，由于高昂的固定运行成本等原因，传统的银行等金融机构有大客户偏好，因为他固定成本比较高，而现实的资金需求者却是一个长尾分布，这就使得尾部的需求无法获得金融资源。另一方面，从金融资源的供给来看，我国绝大部分资金都要通过银行等金融机构来实现间接融资，投资者投资渠道相对窄，收益相对低。

共享金融模式可以通过现代信息技术平台，实现资金供求双方的直接交易，一方面拓展融资空间，尤其是中、小、微企业等尾部需求者获得融资，另一方面，也极大地拓宽了广大居民的投资渠道，从而最大限度的实现每一个人在有需求时都能以合适的价格享受到及时、有尊严、方便、高质量的各类型金融服务的普惠金融理念。

第二个特点，共享金融是缓解现代金融体系脆弱性的有效方法。以银行等金融机构为核心的现代金融体系，从建立之初就有其内在的脆弱性。一方面，银行等金融机构在资金的运作上具有借短放长的特征，当经济基本面趋坏，或者发生意外的突发性事件，包括一些自验性的预言或恐慌——因为全球来看，银行的危机往往都是酝酿很多年，而且有急剧传染性——严重时会引发全国乃至区域性或全球性的金融危机;另一方面，普遍存在的委托代理关系，使得现代金融体系运行中存在着严重的逆向选择和道德风险，尽管现代技术的发展以及更完备的交易合约会对这些问题有所缓解，但仍然滞留了很多问题。投资领域存在的委托代理关系使得投资银行和基金公司等更倾向于高风险的资产，这会推高风险资产的价格，从而产生金融泡沫，当泡沫破裂时就会产生严重的金融危机。

由于共享金融是资金供求双方的直接交易系统，不存在期限错配和委托代理关系，从而消除了流动性危机和因委托代理关系而产生的资产泡沫。所以，我们一定要考虑共享金融对现代金融体制的巨大推动作用，它有不可替代性，但同时也要看到它的脆弱性，要从两方面看到这个问题。

第三个特点，共享金融是降低融资成本的有力手段。共享金融可以通过两个途径降低融资成本。一方面是共享金融可以消除中介成本，共享平台主要依靠计算机和网络信息技术，不需要大批量的固定经营网点，信息的搜集、整理和分析也主要是依靠云技术以及少量的专业技术人员。与传统的中介成本相比，共享金融的平台成本可以忽略不计。

另一方面是共享金融资金供求双方的直接匹配机制可以极大的提高资金的使用效率，使得融资成本直接下降。金融中介主要采取某种固定的风险偏好进行资金分配，而且在融资时较少关注投资者的风险偏好，当以某种平均水平对资金进行定价时，会造成资金的低效使用，风险低的融资者承担较高的成本，而投资者只能获得一个较低的平均收益。所以共享金融能够同时关注投资者风险偏好，以及融资者风险收益水平，实现双方的直接匹配，从而提高资金的匹配效率，实现投资项目的高风险高成本、低风险低成本，从整体上降低融资成本。